招商银行股份有限公司(以下简称招商银行，600036。SH)的大财富管理业务最近遭遇持续困难。
此前，由于债券市场快速下跌，招商银行旗下刚满三周岁的招银财富管理有限公司遭遇部分产品赎回。
随后有消息称，公司部分高管职位可能出现人事变动。其中，招行行长王涛可能回归招行，行长一职可能由招行监事吴建兵接任。此前，招银财富管理首席股权投资官樊华已经离职，出任贝莱德建信财富管理CEO的新职位。
今年5月，招银财富管理刚刚完成引入战投摩根资产管理有限公司。招银财富管理由招行全资持股变更为招行持股90%，摩根资产管理持股10%。
今年三季度末，招行管理的理财产品余额较去年末增长6.47%，远低于去年同期13.88%的增速。
招行的财富管理和基金代销业务都是招行财富管理业务的重要内容。本行的财富管理策略持续受到挑战。
《投资时报》就上述人事变动消息、理财产品净值的提现和赎回向招商银行和招银理财发去沟通函，截至发稿，尚未收到回复。
招行的理财高管会有变动吗？
兑付事件一出，就有招行高层人事变动的消息。
近日，据相关报道，招行行长王涛或重回招行，担任零售信贷部总经理。行长一职将由招行董事长吴建兵和风险官余培展接任。目前，招商银行尚未对相关报道做出官方回应。
今年9月，又有消息称，招银财富管理首席股权投资官樊华已经离职，出任贝莱德建信财富管理CEO新职位。
大财富管理是招行3.0模式的核心环节。毋庸置疑，财富管理已经成为银行业的竞争高地。中资银行和外资银行都在这一领域发动了猛烈的炮火。招商银行实施大财富管理战略，不仅要面对中资银行的竞争，还要和外资金融机构打一场硬仗。但中资财富管理公司高管退出合资公司也是外资金融机构抢夺中国财富管理市场的手段。
同时，中资银行和外资银行利用彼此的竞争优势，并驾齐驱。在财富管理领域，中资和外资在竞争中合作，在合作中竞争。
目前除了贝莱德建信理财，还有华汇理财、施罗德交银理财、高盛工银理财。合资公司中的中方为建信理财、中国银行(601988)、交通银行(601328)、工商银行(601398)。此外，法国巴黎资产管理控股有限公司和中国农业银行旗下的中国农业银行(行情601288)今年10月刚刚获批筹建法巴农业银行。这些合资的财富管理公司都是由外国投资者控制的，而中方投资者都是国有大银行旗下的财富管理公司。
《投资时报》研究员注意到，此前，招行刚刚完成外部战略投资者的引入。招银理财于2019年11月1日注册成立，当时由招商银行全资控股。2022年5月，招银理财完成增资扩股及工商登记变更。注册资本从50亿元增加到约55.56亿元，招商银行和摩根资产管理分别持股90%和10%。摩根资产管理投资约26.67亿元。
工商资料显示，公司的市场主体类型也由“有限责任公司”变更为“有限责任公司(港澳台投资、非个人独资)”。
事实上，在摩根资产管理正式入股招行之前，招行和摩根资产管理就已经有了合作。2021年，招银财富管理和摩根资产管理各自发挥固定收益和全球股权投资优势，联合发行了4只产品。
从业务发展和业绩来看，招行三季报显示，今年前三季度，招行管理的理财产品余额增速同比下降。
今年三季度末，招行管理的理财产品余额为2.96万亿元，较去年底增长6.47%，去年同期增速为13.88%。
业绩方面，招行财报显示，今年上半年，招行理财实现净利润20.66亿元，同比增长32.69%。
遭遇救赎风暴
12月6日，招银理财赵睿活钱管家天津2号单位净值为1.0078，较上月11月7日的高点1.0087下跌0.0009。
11月16日、17日，该产品单位净值一度跌至1.0066。
当时由于债券市场快速下跌，一些以债券为主要投资标的的银行理财产品净值也迅速回吐，并引发了一波赎回潮。据介绍，招银理财的这款产品由于净值回撤，当时遭遇巨额赎回，赎回一度暂停。
招商银行网站的产品信息显示，该产品为固定收益类，主要投资于金融债、同业存单、利率债等固定收益类资产。
同时招行表示，受债市影响，其部分理财产品也有一定程度的赎回。在近1000只产品中，只有少数产品的赎回比例较高，这种情况过去也偶有发生。
招银理财称，《理财公司理财产品流动性风险管理办法》规定，巨额赎回是指理财公司开放式理财产品的净赎回申请超过前一日日终理财产品总份额10%的赎回行为。
招行表示，针对上述情况，管理人和渠道需要管理赎回控制比对和赎回申请确认。根据上述规则，部分代销渠道在手机上设置了巨额赎回控制提示，但上述提示并不代表产品流动性有问题。公司已及时协调发行渠道，优化系统设置，确保投资者顺利赎回。
招行也表示，目前来看，债券市场短期暴跌，但债券有票息收入，市场已经逐渐见底。是时候建仓了，公司还是看好后续行情。
方正证券首席分析师张伟对投资时报记者表示，接下来债市还会震荡。根据追踪的最新理财规模数据，11月24日，理财规模不再减少。可以认为这种下跌赎回的负反馈基本结束了。此时，债券市场的走势将回归基本面与政策放松的博弈。现在房地产政策大幅放松，给债市带来了预期层面的冲击。但由于疫情等原因，经济仍有压力，流动性收紧风险不高。在这种环境下，利率大幅上升的风险并不高。在预期的基本面博弈下，短期震荡和短期波动加大。
11月25日，中国人民银行宣布决定于12月5日下调金融机构存款准备金率。11月28日，证监会发布政策支持房地产企业股权融资。
张伟对投资时报表示，债市短期仍不乐观，刺激经济的政策继续加码，债市短期承压。
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