恒立钻具（836942.BJ）今日北交所上市，为国产盾构刀具第一股。

截至上午10点20分，恒立钻具下跌10%，报12.78元。该公司每股发行价为14.2元，共发行1400万股，募资总额接近2亿元。

恒立钻具于2016年挂牌新三板，主营业务为工程破岩工具的研发生产，主要应用于盾构机、隧道掘进机、顶管机等高端装备。

工程破岩工具是各类破岩掘进装备的关键零部件，广泛应用于城市轨道交通、公路和铁路隧道、输油气管线等工程施工建设项目。其使用寿命直接影响施工的效率、成本和安全。

在2008年之前，国内所使用的盾构机及其刀具刀盘完全依赖进口。恒立钻具是国内最早开始从事盾构刀具的企业之一，是工程破岩行业相关产品进口替代的主要参与者。

目前国内能够批量提供工程破岩工具的企业，以恒立钻具、九久科技（833824.NQ）、山东天工岩土工程设备公司等民营企业为主。

恒立钻具称，国内企业此前依靠跟踪与仿制，整体技术水平与国外先进水平相比还存在不足。但近年来国产刀具企业通过自主创新，取得了许多关键技术的突破。

2019-2021年，恒立钻具营业收入分别为1.4亿元、1.6亿元和2.2亿元，净利润分别为1394万元、4105万元和4853万元。今年上半年，恒立钻具的营收和净利为9599万元和1337万元。

恒立钻具主要有三类客户，包括工程施工单位，如中国中铁（601390.SH）、中国铁建（601186.SH）、中国交建（601800.SH）等；盾构及隧道掘进工程装备厂商，如中交天和、铁建重工（688425.SH）、中铁装备等；以及钻机工程设备厂商唐兴机械、徐工基础等。

今年上半年，恒立钻具毛利率约38%，相较去年下滑超1.3个百分点，比2019年46.9%的毛利率下降逾8.8个百分点，为三年来最低。

恒立钻具提及，公司产品原材料采购成本与钢材、硬质合金、轴承的市场价格密切相关，三者价格每上涨1%，将分别导致公司毛利率下降0.12%、0.15%和0.16%。

今年上半年硬质合金的采购金额最大，占比25%。据恒立钻具统计，今年上半年公司硬质合金的平均采购价格逾323.6元/千克，相比去年均上涨超3.6%。

工程破岩刀具制造业属于技术密集型行业。恒立钻具今年上半年研发投入占比为4.1%，相较去年底，上升了0.9个百分点。

恒立钻具披露，此次上市所募资金中，1.3亿元拟投入潜江市工程破岩工具生产基地建设项目，另有4000万元募集资金将用于武汉工程钻具生产基地研发试制中心项目。